外匯演算法交易：瞭解基礎知識

近30年前，外匯市場（Forex）的特點是透過電話進行交易，機構投資者，價格資訊不透明，交易商內部和客戶間交易存在明顯區別，市場集中度低。

隨著技術的進步，外匯市場也在發生改變。現在，你可以透過計算機快速進行交易，零售交易者可以輕鬆進入市場。與此同時，即時流媒體價格帶來更高的透明度，並且經銷商和老練客戶之間的區別已經越來越不明顯。

另一個重大變化是演算法交易的引入，這可能會改善外匯交易的功能，但也會帶來風險。在這篇文章中，我們將瞭解外匯市場和演算法交易的基礎知識，確定演算法交易為貨幣交易帶來的優勢，同時指出一些固有風險。

關鍵要點

在1990年代，外匯市場成為華爾街專業人士中第一個基於螢幕進行交易的市場
在過去的幾年裡，線上交易已經擴充套件到允許普通投資者和專業交易者進行外匯交易
現在，個人投資者甚至可以訪問複雜的演算法交易程式，這些程式使用各種策略自動進行外匯交易
雖然演算法交易在速度和準確性方面更有優勢，但一勞永逸的自動化也存在固有的特殊風險

外匯市場基礎

在外匯市場中，貨幣對根據報價以不同的數量進行交易。基礎貨幣根據報價貨幣給出價格。

外匯被認為是世界上最大、流動性最強的金融市場，每週5天、每天24小時進行交易。截至目前，全球日均外匯交易量約為6.6萬億美元。大部分交易以美元（USD）、歐元（EUR）和日元（JPY）進行，涉及各種各樣的參與者，包括私人銀行、中央銀行、跨國企業、金融公司、個人零售交易者和大型機構投資者（例如養老基金）。

外匯市場存在的主要原因是人們需要兌換貨幣，以便購買國外的商品和服務。但是發展到現在，投機交易已經成為某些投資者的主要動機。外匯市場的活動會導致匯率波動，並深刻影響著特定國家的產出、就業、通貨膨脹和資本流動。出於這些原因，政策制定者、公眾和媒體都對外匯市場有著既得利益。

演算法交易基礎

本質上，演算法是一組旨在完成預定義任務的特定規則。在金融市場交易中，計算機執行使用者定義的演算法，這些演算法以一組規則為特徵，例如決定交易的時間、價格或數量。

金融市場中存在四種基本型別的演算法交易：

統計：根據對歷史時間序列資料的統計分析，尋找潛在的盈利交易機會
對沖：一種生成規則，以減少交易者的風險敞口
演算法執行：旨在執行預定義的目標，例如減少市場影響或快速執行交易
直接市場訪問：使交易者能夠以更快的速度、更低的成本訪問和連線到多個交易平臺

演算法交易的子類別之一是高頻交易（HFT），其特點是交易訂單執行的速度和頻率極高。高頻交易可以為交易者帶來顯著優勢，例如在增量價格變化的幾毫秒內進行交易，但在波動的外匯市場中也會帶來一定風險。

外匯市場的演算法交易

過去幾年，外匯市場演算法交易的增長很大程度上歸功於演算法使某些流程自動化，並減少了進行外匯交易所需的時間。自動化創造的效率促使執行這些流程的成本降低。使用基於預定標準（例如在指定時間段內或以特定價格執行訂單）進行交易的演算法自動執行整個過程，比手動執行的效率要高得多。

銀行還利用經過程式設計的演算法，以更新電子交易平臺上貨幣對的價格。這些演算法可以提高銀行報價的速度，同時減少報價所需的人工工作時間。

一些銀行對演算法進行程式設計以降低風險敞口。這種演算法可用於出售特定貨幣，並匹配客戶銀行購買的交易，以維持特定貨幣的恆定數量。這允許銀行為持有該貨幣維持預先指定的風險敞口水平。

許多流程已經透過演算法提高效率，通常會降低交易成本。然而，這並不是推動外匯演算法交易增長的唯一因素。演算法越來越多地用於投機交易，快速解釋資料與高頻執行訂單的能力相結合，使交易者能夠利用貨幣對之間的微小价格偏差產生的套利機會。

在外匯市場中，對沖交易的主要方法是透過現貨合約和貨幣期權。現貨合約是指購買或出售外幣並立即交割。由於演算法平臺的湧入，外匯現貨市場從2000年開始顯著增長。特別是，市場價格所反映的資訊會迅速擴散，並使套利機會出現。

三角套利，正如在外匯市場上所熟知的那樣，是透過多種不同貨幣將一種貨幣轉換回自身的過程。演算法和高頻交易者只能透過自動化程式識別這些機會。

作為一種衍生品，外匯期權的運作方式與其他型別證券的期權相似。外匯期權賦予買方在未來某個時間以特定匯率買賣貨幣對的權利。計算機程式具有自動二元期權作為對沖外匯交易的另一種方式。二元期權導致以下兩種結果之一：交易以零或預先確定的行使價結算。

演算法交易涉及的風險

演算法交易有一些缺點，可能會威脅到外匯市場的穩定性和流動性。其中一個缺點與參與者交易能力的不平衡有關。一些參與者有辦法獲得先進的技術，能夠比其他參與者更快地獲取資訊和執行訂單。隨著時間的推移，演算法技術的這種不平衡可能會導致市場分裂和流動性短缺。

此外，雖然股票市場和外匯市場之間存在根本差異，但人們相信，加劇2010年5月6日股市閃電崩盤的高頻交易同樣會影響外匯市場。如果市場發生巨大變化，演算法可能無法快速響應，因為它們是針對特定場景進行程式設計的。

在動盪期間，可能需要監控市場並暫停演算法交易以避免這種情況。然而，在這種極端情況下，眾多市場參與者同時暫停演算法交易可能會導致高波動性和流動性的急劇下降。

總結

演算法交易能夠提高效率並降低交易貨幣的成本，但也帶來額外風險。為了使貨幣正常運作，它們必須是某種程度上穩定的價值儲存手段，並且具有高度流動性。因此，使外匯市場保持低價格波動的流動性非常重要。

鑑於近年來出現的與演算法交易相關的問題，許多投資者呼籲加強外匯市場的監管和透明度。從積極方面來看，越來越多地採用演算法交易可以有效提高外匯市場的透明度。演算法交易策略（例如自動對沖、統計分析、演算法執行、高頻交易、直接市場準入等）可以暴露出價格不一致，從而為交易者創造獲利機會。

然而，在演算法交易中，未來市場參與者面臨的挑戰將是如何進行變革，在降低風險的同時實現收益最大化。

常見問題解答

我如何在外匯交易中賺錢？
外匯交易涉及以特定匯率買入一種貨幣並賣出另一種貨幣。如果匯率變化對你有利（即購買的貨幣相對於出售的貨幣價值增加），你就可以獲利。如果匯率朝相反的方向變動，你也可能會賠錢。
演算法如何幫助外匯交易者？
計算機系統和演算法有助於自動化外匯交易策略，尤其是當這個市場幾乎可以24/7交易時。自動交易的一個主要優勢是消除了制定交易決策的情緒和心理影響，有利於對市場採取冷酷、合乎邏輯的方法。演算法可用於搜尋歷史資料中的圖表形態，以便開發新的形態組合。
如何在實施前測試外匯演算法？
在為真實賬戶注資之前，大多數外匯平臺允許交易者開設模擬賬戶。透過試用幾個外匯交易平臺，交易者可以快速確定最適合自己選項。此外，回測也可以透過計算機使用歷史資料來完成。