黃金ETF與黃金期貨：有什麼區別？

人們說閃閃發光的都是黃金，當市場波動動搖投資者信心時，黃金就會成為首選的投資產品。黃金價格通常會在最嚴重的市場崩盤期間上漲，這使其成為某種避險資產。

黃金如此受歡迎的另一個原因是，與需求相比，黃金的實物供應超過世界儲備。據世界黃金協會稱，黃金勘探者需要很長時間才能將新礦投入生產並發現新的金礦床。

但是，如果你不想或無力投資實物商品本身該怎麼辦？就便利性和費用而言，投資者有多種選擇，其中包括黃金交易所交易基金（ETF）和黃金期貨。

黃金ETF與黃金期貨：概述

黃金ETF是像股票一樣交易的商品基金，已經成為一種流行的投資形式。儘管ETF由黃金支援的資產組成，但投資者實際上並不擁有實物商品。與實物投資和期貨合約相比，這種工具允許投資者透過更小的頭寸獲得黃金敞口。然而，許多投資者沒有意識到，交易跟蹤黃金的ETF的價格可能超過其便利性。

另一方面，黃金期貨是在交易所交易的合約。雙方同意買方將在未來指定日期以預定價格購買商品。投資者可以將資金投入大宗商品，而無需預先全額付款，因此交易執行的時間和方式有一定的靈活性。

黃金ETF

第一個專門為跟蹤黃金價格而開發的交易所交易基金（ETF）於2004年在美國推出，SPDR Gold Trust ETF被吹捧為實物黃金或黃金期貨的廉價替代品。不過，第一隻黃金ETF於2003年在澳大利亞推出。自推出以來，ETF已經成為一種廣泛接受的替代品。

與任何其他股票一樣，ETF可以透過經紀公司或基金經理購買，並使投資者可以輕鬆地將資金投入黃金市場，而無需持有實物商品。對於資金不多的投資者來說，黃金ETF提供一種靈活的方式來獲得這種資產類別的敞口，並有效增強其投資組合的多元化程度。

值得注意的是，ETF可能會讓投資者面臨與流動性相關的風險。例如，SPDR Gold Trust招股說明書規定，當信託餘額低於一定水平、資產淨值（NAV）低於一定水平，或經過至少66.6%的股東同意時，信託可以清算。所有已發行份額，無論金價是強是弱，都可以採取這些行動。

投資者無法對任何黃金份額提出索賠，因此根據國稅局的規定，ETF的所有權代表收藏品的所有權。這是因為黃金ETF經理不會因為黃金的錢幣價值而投資黃金，也不會尋找具有收藏價值的金幣。

這使得黃金ETF的長期投資（一年或更長時間）需要繳納較高的資本利得稅。商品長期投資的最高稅率為28%，而不是適用於大多數其他長期資本收益的15%。在一年內退出頭寸以避稅不僅會削弱投資者從黃金多年收益中獲利的能力，而且還會繳納更高的短期資本利得稅。

黃金本身不產生收入，但仍然有必須支付的費用，因此ETF的管理層可以出售黃金來支付這些費用。對於股東來說，信託公司每次出售黃金都是一項應稅事件，這意味著基金的管理費、贊助費或營銷費必須透過清算資產來支付。這會減少每股基礎資產的整體規模，隨著時間的推移，投資者的代表性份額價值可能會不足0.1盎司黃金。

黃金期貨

如上所述，黃金期貨是在交易所交易的合約，買方同意在未來某個日期以預定價格購買特定數量的商品。

許多套期保值者使用期貨合約來管理和最小化與商品相關的價格風險。投機者還可以利用期貨合約參與市場，而無需任何實物支援。

投資者可以持有期貨合約的多頭或空頭頭寸。在多頭頭寸中，投資者購買黃金，預期價格會上漲，並有義務接收金屬。在空頭頭寸中，投資者出售商品，但打算在稍後以較低的價格補回。期貨合約在交易所進行交易，為投資者提供更多的財務槓桿、靈活性和財務完整性。

與ETF相比，黃金期貨非常簡單，投資者可以自行決定買賣黃金，沒有管理費，稅收分為短期和長期資本利得，沒有第三方代表投資者做出決定，投資者可以隨時持有標的黃金。除此之外，由於保證金的存在，每投入$1的黃金期貨就可以代表$20或更多的實物黃金。

總結

黃金ETF與黃金期貨的區別在於，前者為投資者提供一種低成本、多元化的投資選擇，後者是買方和賣方之間在集中交易所進行交易的合約，買方同意在未來某個特定日期以預定價格購買一定數量的黃金。

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