怎樣交易期權

期權交易是投資者如何推測整個股票市場或個別證券（例如股票或債券）的未來方向。使用期權合約，你可以選擇在指定日期之前以指定價格買賣標的資產。

期權是什麼？

期權是一種可供交易的合約，投資者使用期權來推測資產價格在未來某個特定日期是會上漲還是下跌，而無需實際購買相關資產。例如，Nifty 50期權允許交易者推測基準股票指數的未來方向，這個指數通常被理解為整個印度股票市場的替代品。

乍一看，期權似乎有點違反直覺，但它們並不像看起來那麼複雜。要了解期權，你只需要掌握幾個關鍵術語：

• 衍生品：期權是所謂的衍生品，這意味著它們從另一種資產中獲得價值。以股票期權為例，特定股票的價格決定了期權合約的價值
• 看漲期權和看跌期權：看漲期權讓你有機會在指定日期之前以預定價格購買證券，而看跌期權讓你可以在未來日期以預定價格出售證券
• 行使價和到期日：上面提到的預定價格就是行使價。交易者必須在期權合約到期之前以行使價行使期權
• 權利金：購買期權的價格稱為權利金，這是根據標的證券的價格和價值計算的
• 內在價值和外在價值：內在價值是期權合約行使價與標的資產當前價格之間的差值。外在價值代表影響權利金的內在價值之外的其他因素，例如期權的有效期
• 價內和價外：根據基礎證券的價格和到期前的剩餘時間，期權被稱為價內（盈利）或價外（無利可圖）

期權定價如何運作

讓我們透過一個示例來理解所有這些術語。

考慮當前交易價格為每股$100的股票。以下是權利金（或價格）如何根據行使價對不同的期權起作用。

當你交易期權時，需要預先支付權利金，然後你可以選擇在到期日之前以指定的行使價購買股票（看漲期權），或賣出股票（看跌期權）。

對於看漲期權來說，較低的行使價具有更高的內在價值，因為期權合約允許你以低於當前的交易價格購買股票。如果股票價格保持在$100，則你的看漲期權處於價內狀態，你可以以折扣價購買股票。

相反，對於看跌期權來說，較高的行使價具有更高的內在價值，因為合約允許你以高於當前的交易價格出售股票。如果股票價格保持在$100，則你的看跌期權處於價內狀態，但你有權以更高的行使價進行出售，比如$110。

期權交易如何運作

你可以部署一系列期權交易策略，從簡單的方式到錯綜複雜的演算法。但從廣義上講，交易看漲期權是你押注資產價格上漲的方式，而交易看跌期權是押注資產價格下跌的一種方式。

期權合約賦予投資者購買或出售股票或其他資產的權利，但是，如果交易無利可圖，投資者就沒有義務行使期權。決定不行使期權意味著投資者可能損失的唯一資金是為合約支付的權利金。因此，期權交易可以是一種相對低成本的方式來投機整個資產類別。

期權交易允許你推測：

• 資產的價格是上漲還是下跌
• 資產價格將上漲或下跌多少
• 這些價格變化將在什麼日期之前發生

對於看漲期權和看跌期權，你需要標的資產的價格上漲或下跌才能達到收支平衡，即等於支付的權利金加上行使價的美元金額。以下是你賺取利潤的方式：

• 看漲期權：一旦標的資產價格超過盈虧平衡價格，你就可以賣出看漲期權（稱為平倉），並賺取你支付的權利金與當前權利金之間的差額。或者，你可以行使選擇權，以約定的行使價購買標的資產
• 看跌期權：一旦資產價格跌破盈虧平衡水平，你就可以賣出期權合約（平倉），並收取你支付的權利金與當前權利金之間的差額。或者，你可以行使選擇權，以約定的行使價出售標的資產

如果資產價格的走勢與看漲期權或看跌期權的預期方向相反，你只需讓合約到期，你的損失等於你為期權支付的金額，這包括權利金和相關的交易費用。

當高階交易者將多個具有不同行使價或到期日的看漲期權或看跌期權配對時，期權交易策略可能會變得非常複雜。

期權交易的優點

期權交易結合了特殊性和靈活性。交易者需要選擇一個特定的行使價和到期日，以鎖定他們認為資產在特定時間範圍內走向的價格。然而，他們也可以靈活檢視事情的進展情況 —— 如果自己錯了，就沒有義務實際執行交易。

由於期權合約有一個到期日，從幾天到幾個月不等，因此對於想要在短時間內限制特定資產敞口的交易者來說，期權交易策略很有吸引力。期權交易者需要積極監控標的資產的價格，以確定他們是否處於價內或想要行使期權。

期權交易作為對沖工具也很有吸引力。例如，如果你持有一家公司的股票，你可以購買看跌期權以減輕股票價格下跌時的潛在損失。這是Nifty 50等廣泛市場基準期權通常被用作對沖短期市場潛在下跌的原因之一。

因此，期權交易可以是一種具有成本效益的方式，能夠以較低的風險進行投機性押注，同時提供高回報的潛力和更具戰略性的投資方法。

期權交易的缺點

期權交易並非對每個人都有意義，尤其是那些喜歡不干涉投資方式的人。基本上，你必須透過期權交易做出三個決定：方向、價格和時間，這增加了投資過程的複雜性，超出了一些人的意願。

與股票交易不同，期權交易還有一個額外的障礙：為了符合證券交易委員會的規定，經紀商通常會要求客戶填寫期權交易協議，然後才能批准客戶賬戶進行期權交易。這用於評估你對期權交易及其相關風險的理解。

要想從期權交易中賺錢，你需要設定價格提醒，並密切關注市場以瞭解自己的交易何時盈利。你還得注意各種期權策略可能帶來的風險和費用。雖然許多經紀商已經取消了股票或ETF的費用，但期權交易仍然存在這些費用。

佣金結構可能有很多種，包括統一費率，以及根據交易金額收取的每份合約費用。因此，期權交易者在考慮盈利能力時必須考慮這些費用。

最後，由於期權交易本質上是短期的，你很可能會觸發短期資本收益。在有些國家/地區，持有不到一年的任何投資都作為普通收入進行徵稅，而你擁有的長期資本收益率較低。

怎樣開始交易期權

在交易期權之前，最好對相關知識有一個深入的瞭解。然後你應該概述自己的投資目標是什麼，例如保本、創收、增長或投機。經紀商可能會有其他的要求，例如披露你的淨資產，或你打算交易的期權合約型別。

與任何其他型別的投資一樣，在開始之前請自行學習，並使用線上模擬器來了解期權交易的運作方式。當你準備好開始期權交易時，從小額資金做起 —— 你隨時可以嘗試更激進的策略。一開始，最好將注意力集中在自己熟悉的資產上，並投入你可以承受損失的金額。