歐佩克 vs. 美國：誰控制油價？

原油是交易量最大、使用最廣泛的商品之一。在一個擁有眾多消費者和生產者的世界中，憑藉高度流動的全球市場，單個國家或組織無法再控制原油的價格。

但情況並非總是如此，石油輸出國組織（OPEC）成立於1960年，旨在保護中東原油出口商在美國主導和固定的市場中的利益，當時，美國是世界上最大的消費國和生產國。

1973年，為了展示石油出口國日益增長的實力，石油輸出國組織的阿拉伯成員國針對美國和以色列在西方的其他支持者的破壞性石油禁運。這一事件標誌著在美國產量迅速下降的情況下，歐佩克對原油市場的影響力達到頂峰。

在過去的幾年裡，隨著石油的繁榮和蕭條，以及基於水力壓裂技術進步的美國國內產量的復甦，石油輸出國組織和美國的命運持續波動。在中國、印度和其他發展中國家的消費快速增長的情況下，北海、加拿大油砂，以及非洲、澳大利亞和美洲沿海地區新能源生產的發展限制了歐佩克和美國生產商的全球影響力。

美國

1960年，美國是世界上主要的原油生產國和消費國。雖然美國每天的原油進口量已經達到100萬桶，但價格是由在國際上占主導地位的石油公司設定的，並有進口配額支援。

美國於1959年採用配額制，將進口量限制在國內消費量的9%。在這之前的5年，美國石油公司財團在西方支援的政變後控制了伊朗的原油生產。

1960年代美國消費強勁增長，加上1970年代國內原油產量下降，使包括歐佩克在內的石油出口國的市場力量增加。在之後的1973~1974年石油禁運期間，美國加油站排起長隊的畫面鞏固了美國人對歐佩克的看法。

70年代高油價推動的節能措施和勘探工作為隨後的80年代能源衰退埋下了種子。

2011年，隨著頁岩資源的快速開發，美國國內產量回升，與歐佩克的競爭重新成為產油國之間的競爭。2014年起，沙烏地阿拉伯提高產量以壓低油價，他們這樣做的既定目標是扭轉美國頁岩油產量的大幅增長。

從2000年開始，美國國會不斷提出立法提案，試圖讓歐佩克作為一個壟斷聯盟組織受到美國反托拉斯法的約束，但沒有一個被頒佈。

歐佩克

1960年，石油輸出國組織（OPEC）由一些發展中國家的出口商成立，旨在控制其國內生產和全球供應。五個創始成員是伊朗、伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯和委內瑞拉。在隨後的增加和一些離開之後，歐佩克目前擁有以下13個成員：

• 阿爾及利亞
• 安哥拉
• 剛果
• 赤道幾內亞
• 加彭
• 伊朗
• 伊拉克
• 科威特
• 利比亞
• 奈及利亞
• 沙烏地阿拉伯
• 阿拉伯聯合大公國
• 委內瑞拉

這個組織的每個成員都有一票表決權，歐佩克關於石油生產的所有決定都需要一致同意。新成員可以經四分之三成員的批准加入，包括所有創始國。

實際上，沙烏地阿拉伯歷來在歐佩克決策中發揮著巨大作用，因為他們是這個組織最大的生產國和出口國，在組織的總閒置產能中所佔份額最大。2021年，沙特佔歐佩克原油產量的34%，是組織中第二大產油國伊拉克的兩倍多。2022年，歐佩克原油佔全球石油液體產量的28%。

由於歐佩克組織採用供應配額，所有成員都從更高的價格中受益，但每個成員也有動力供應超過其配額的原油，以便最大限度地提高收入。

沙烏地阿拉伯相對於其他歐佩克成員國的生產規模，使這些國家有動力來供應歐佩克所能容忍的儘可能多的原油。因此，在這個組織的整個歷史中，對配額作弊的指控不斷浮出水面。

2016年底，歐佩克同意在歐佩克+框架下與10個非歐佩克國家協調原油供應。加入歐佩克+的成員國包括俄羅斯、哈薩克、亞塞拜然、馬來西亞、墨西哥、巴林、汶萊、阿曼、蘇丹和南蘇丹。與歐佩克的協議一樣，歐佩克+供應協議需要成員國達成共識。

俄羅斯的原油產量可以與沙烏地阿拉伯相媲美，但其閒置產能要少得多。在俄羅斯於2022年2月入侵烏克蘭之後，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼重申了沙烏地阿拉伯對歐佩克+的承諾。

歐佩克與美國：未來

每次汽油價格上漲，都會引起全球有車一族的注意。沒有任何其他消費品的價格如此醒目地顯示或經常被討論。自20世紀70年代以來，美國政界人士經常將能源價格上漲歸咎於石油輸出國組織。

作為一群通常被描述為壟斷聯盟，長期以來被認為對美國利益懷有敵意的中東地區的國家生產商，歐佩克一直是一個容易攻擊的目標。近年來，這個集團一直在努力改善其在美國的形象，但收效甚微。

短期內，歐佩克和美國頁岩油生產商繼續爭奪全球市場份額。與歐佩克不同，美國公司受制於禁止他們協調供應計劃的反壟斷條款。與沙特油田的傳統垂直井相比，頁岩鑽探的生產成本更高。此外，頁岩資源也有更陡峭的下降曲線，這意味著頁岩油井的產量下降速度快於傳統油井。

美國能源資訊署預計，美國原油產量將在2030~2035年達到峰值，而歐佩克產量預計將持續上升至2050年。

預計能源消耗的大部分增長將發生在亞洲發展中國家，到2050年，這些國家的石油液體需求預計每年增長1.8%，是美國的三倍。

隨著歐佩克將更多原油運往亞洲，而美國的生產和消費逐漸放緩，美國和歐佩克之間的歷史性競爭可能會減弱，但也可能會因地緣政治風險而重新爆發，包括氣候變化和最近削弱的美沙關係的未來。

原油交易策略和指南