是什麼推動黃金價格？

黃金備受追捧，不僅用於投資目的和製作珠寶，還用於製造某些電子和醫療裝置。截至2023年2月，黃金價格超過每盎司$1870。雖然較2022年4月的高點下跌約$100，但仍然較50年前低於$100的水平大幅上漲。隨著時間的推移，哪些因素會推動這種貴金屬的價格走高呢？

關鍵要點

長期以來，投資者一直對黃金著迷，黃金的價格在過去50年裡大幅上漲
黃金不僅保留著附加價值，而且供求關係對黃金價格產生巨大影響，尤其是來自大型ETF的需求
政府金庫和中央銀行是黃金需求的重要來源之一
黃金以美元計價，有時會與美元走勢相反，這使其成為對沖通脹的工具
黃金供應主要由採礦生產驅動

央行儲備

中央銀行持有紙幣和黃金儲備。隨著央行將貨幣儲備多元化（從積累的紙幣轉向黃金），黃金價格通常會上漲。世界上許多國家的儲備主要由黃金組成。

彭博社報道稱，自1971年美國放棄金本位以來，全球央行購買的黃金數量已經達到最高水平，2019年的數字較2018年的50年記錄略有下降。央行黃金購買量在2020年略微下降後，2021年再次加快，並在2022年再次突破50年來的最高紀錄。2022年最大的黃金買方是土耳其央行，其次是烏茲別克、印度和卡達。

美元價值

黃金以美元計價，價格通常與美元價值成反比。在其他條件相同的情況下，美元走強往往會壓低金價並使其更受控制，而美元走軟可能會透過增加需求而推高金價，因為當美元走弱時可以購買更多的黃金。因此，黃金通常被視為對沖通貨膨脹的工具。

通貨膨脹和美元價值的影響可以從近期黃金價格走勢中看出。隨著2022年通脹飆升，實際上黃金價格全年大部分時間都在下跌，部分原因是美元兌其他世界貨幣走強。然而，在2022年9月和10月觸及每盎司不到$1630的低點後，金價開始復甦，通脹持續存在以及對經濟衰退的擔憂支撐了整個第四季度的金價。

全球珠寶和工業需求

根據世界黃金協會的資料，2022年上半年，珠寶首飾約佔黃金需求的44%。就數量而言，印度、中國和美國是珠寶黃金消費大國。另外7.5%的需求歸因於黃金的技術和工業用途，用於製造支架等醫療裝置和GPS裝置等精密電子產品。

因此，黃金價格可能會受到供需基本理論的影響。這意味著隨著消費品（例如珠寶和電子產品）需求的增加，黃金的成本可能會上升。

財富保障

在經濟不確定時期，更多的人開始投資黃金。在動盪時期，黃金通常被認為是投資者的避風港。

當債券、股票和房地產的預期或回報下降時，黃金投資的興趣就會增加，從而推高價格。黃金可以用作對沖工具，以防範貨幣貶值或通貨膨脹等經濟事件。此外，黃金被視為在政治不穩定時期提供保護。

投資需求

黃金也受到交易所交易基金（ETF）的需求。這些證券持有貴金屬，併發行投資者可以像股票一樣買賣的股票。SPDR黃金信託基金（GLD）是最大的黃金ETF，2023年1月持有超過915噸黃金。

有些ETF代表著實際金屬的所有權，但其他ETF則持有礦業公司的股份，而不是實際的黃金。

黃金產量

全球金礦開採的主要參與者包括中國、南非、美國、澳大利亞、俄羅斯和秘魯。世界黃金產量影響價格，這是供應滿足需求的另一個例子。2020和2021年金礦產量約為每年3000噸，低於2018和2019年每年約3300噸的峰值。

儘管金礦產量從2010年左右開始有所增加，但自2016年以來，產量並未發生顯著變化。原因之一是容易開採的黃金已經在執行。礦商現在必須更深地挖掘才能獲得優質黃金儲備。事實上，獲取黃金更具挑戰性，這引發出更多問題：礦工面臨更多危險，對環境的影響也更大。這會增加金礦生產的成本，有時導致金價上漲。

總結

我們長期以來一直並且很可能繼續迷戀黃金。如今，對黃金的需求、央行儲備的黃金、美元的價值，以及持有黃金以對沖通脹和貨幣貶值的願望都有助於推動其價格。

常見問題解答

是什麼讓黃金如此值錢？
黃金的價值植根於人類文明史，數千年來，黃金一直是財富的象徵。其價值最終源於一種社會建構，黃金在過去是有價值的，並且在未來仍然有價值。此外，黃金的吸引力還在於其長期保值的能力，以及在珠寶和科技產品中的用途。
是什麼推動黃金價格的波動？
儘管黃金能夠隨著時間的推移而保持價值，但價格在短期內往往會波動。影響價格的因素有很多。由於黃金通常以美元計價，美元走強往往會推動金價下跌，反之亦然。實際和預期通脹率也會影響黃金價格。央行購買的黃金會對價格產生影響，用於珠寶和技術裝置的黃金需求也會對價格產生影響。
我應該投資黃金嗎？
黃金為投資組合增加重要的多元化層面。當股票、債券等投資動搖時，黃金擁有跑贏大盤的趨勢。投資黃金有助於對沖通貨膨脹，並在經濟困難時期為你的投資組合增加一定程度的安全性。